中概行情之后，大资金去了哪？

过去几周，市场在密切关注中概股被海外机构挤兑抛售的惨烈行情。但聪明投资者更关心大资金离开中概股后，接着又去了哪？

今天跟大家分享海外宏观交易员的一篇小文章，谈谈这段时间的市场轮动。当然他的观点只是一家之言，不代表我们的立场，仅供大家参考。

 ----正文----

（和大部分海外同行一样，这位老外对国内的理解也还是比较浅，不过大家可以把他的看法视作外资机构的主流理解。）

近期的数字资产热闹非凡，BTC上涨了30%，有传言是受亚马逊接受数字资产支付消息的驱动。但说实话，这个消息已经流传很久，它绝不是数字资产大涨的原因。

如果不是亚马逊，那是什么因素在捣鬼？他猜测这可能跟CN有关。

（这位老外交易员对国内的理解比较浅，大家可以把他的看法视作外资机构的主流理解）

最近，监管机构一直在出重拳整治各个行业，看彭博的报道：

政策的效果在上周五美股开盘后立竿见影，800多亿美元市值一夜蒸发：

这些都不是意外消息，过去几个月，中国的科技板块--昔日的股市宠儿--一直在经受来自监管层面的严苛惩罚。

要了解这场灾难有多么可怕，不妨看看中概互联指数---KraneShares CSI Equity ETF (KWEB)在过去一年的表现，对，KWEB就是中国的“FANG”。

年初至今KWEB指数已经腰斩，KWEB成分股都是中国科技互联网领域的龙头，这些公司是引领中国互联网经济繁荣的根基。

可怕的是什么？这些巨头们很早就已经被海外对冲基金和成长股基金经理持有，前索罗斯基金首席投资官Stanley Druckenmiller早在2018年就重仓押注中国科技股：

尽管你可能会认为，中国科技巨头的疲软可能会给其它全球科技巨头带来压力，但我认为，如果有什么影响的话，那就是它引发了一场重大调仓，让美股科技巨头“FANG”再次大放异彩。

随着投资组合经理们纷纷抛售腾讯/阿里巴巴/京东，他们涌入了苹果/Facebook/微软/谷歌。在中概股大跌的那几天，美股的FANG却甚至有所上涨：

当然，美国科技巨头的牛市还有其它原因，但是如果忽略了中国因素那就太天真了。中国股市损失的市值就是这段时间“FAAMG”增加的市值。

这让作者想起了数字资产（尤其是BTC），如果自己是某国的亿万富翁，看到政策越来越严，那他或许想办法把保护甚至move自己的财富，那还有什么比数字资产能更好地做到这点呢?

我记得吉姆·格兰特（Jim Grant）说过：黄金是表达对央行政策怀疑的完美工具。套用他的话，我想说：数字资产价格是一些地方的富豪，对政策信心的风向标。

作者不成熟的猜测，过去一周数字资产的飞涨，可能与某些精英富豪们对政策的担忧有关。作者作为老外，理解不了一些善意监管的目的，没有信心来预测之后的市场是否会好转。但作者认为，BTC大涨有受到某些地方的科技监管政策的严重影响。

数字资产的钻石手们肯定会编出各种理由来解释比特币价格上涨是如何反映“基本面”的。无论是亚马逊采用比特币，还是其他一些借口，他们都有理由解释为什么这次上涨是合乎基本面。然而，很少有人来研究中国可能扮演的角色。作者不成熟的认为，一些政策不仅导致了数字资产的上涨，也导致了美股FANG的上涨。

尽管许多数字资产支持者认为这是最后一个所谓的“自由”市场，但作者对这种假设持谨慎态度。

大约一个世纪以前，罗斯福总统用行政令没收了黄金，那其他大国为什么不能对数字'黄金'做出同样的决定？

虽然数字资产和FANG都在上涨，但作者并不像'币圈'看涨者那样，认为这次反弹是建立在一个稳定基础上的。作者不成熟的认为，即便两种价格上涨都与某些地方的监管政策无关，也不应该条件反射的就排除了这种可能性。

（和大部分海外同行一样，这位老外对国内的理解也还是比较浅，不过大家可以把他的看法视作外资机构的主流理解。）

-End-

若希望收到更有时效性的更新，欢迎加入知识星球